Как провести анализ валютного риска

Валютные риски – это вероятность финансовых потерь в результате колебания курсов валют. Они возникают, например, когда компания закупает товар в иностранной валюте, а продает за рубли. Если продажи происходят на условиях значительной отсрочки платежа, то возникает риск понести убытки из-за роста курсов доллара и евро по отношению к рублю. Защититься можно с помощью хеджирования валютных рисков.

Используйте пошаговые руководства:

Хеджировать валютные риски можно с помощью валютных оговорок в договорах с покупателями или заключая срочные сделки по приобретению (продаже) валюты для оплаты валютных контрактов (подробнее об управлении рисками, см. Как управлять рисками компании). Рассмотрим подробнее инструменты хеджирования. Но для начала поговорим о том, для кого актуально хеджирование валютных рисков.

У кого возникают валютные риски

По мнению финансового директора компании «Голдер Электроникс» Елены Агеевой, хеджирование валютных рисков актуально для различных категорий российских компаний. Подробнее о том, у кого возникают валютные риски, смотрите на видео.

Как юридически защититься от валютных рисков

Если компания приобретает товар у поставщика в иностранной валюте, и отгружает своим покупателям в рублях на условиях долгой отсрочки, необходимо защититься от колебания курса валюты и возможного обесценения своей дебиторской задолженности. Можно включить в договор с покупателем валютную оговорку – право на повышение отпускной цены на уже отгруженный товар в зависимости от роста курса валюты (например, если он за месяц составит пять и более процентов). Маловероятно, что все покупатели пойдут на такое условие и возьмут на себя риски. Тогда стоит пересмотреть политику предоставления отсрочек или обратиться в факторинговую компанию.

Способы хеджирования валютных рисков

Как способ хеджирования валютных рисков эффективны срочные сделки по приобретению (продаже) валюты на различных условиях для оплаты валютных контрактов:

валютные свопы – одновременное заключение сделок по купле (продаже) валюты с разными датами валютирования; форвардные и фьючерсные сделки – покупка или продажа одной валюты за другую по заранее установленному курсу, вне зависимости от того, каким будет курс на рынке на момент совершения сделки; опционы – предприятие заранее заключает сделку, гарантирующую, что в некую будущую дату оно купит необходимую ему сумму валюты по фиксированному курсу, вне зависимости от ситуации на рынке. Но в отличие от форварда, от опциона можно отказаться (см. таблицу).

Основная цель применения этих инструментов (подробнее о них, см. Как защититься от потерь из-за колебаний валютного курса) – заранее зафиксировать валютную себестоимость импортного товара и учесть ее при формировании отпускных цен, тем самым сохранив свой маржинальный доход вне зависимости от валютных колебаний (об учете валютных операций, см. Как отражать валютные операции в управленческом учете).

Таблица. Сравнительный анализ инструментов хеджирования валютных рисков

Инструмент хеджирования валютных рисков

Преимущества

Недостатки

Валютный своп

1. Получение дохода из-за разницы курсов.

2. Отсутствие курсовых убытков

Невозможность продажи валюты по иному (рыночному) курсу

Форвардный контракт

1. Отсутствие премий или иных процентных выплат банку, с которым заключаются сделки.

2. Текущая фиксация будущего курса приобретения валюты.

3. Возможность переноса курсовых рисков на контрагента.

4. Отсутствие комиссий по приобретению валюты

1. Невозможность отказаться от сделки.

2. Возможные потери (если риск не перенесен на контрагента) в случае, когда рыночный курс будет более благоприятен, чем курс форварда

Опцион

1. Возможность отказаться от сделки, если ситуация на рынке валют будет лучше прогноза.

2. Текущая фиксация будущего курса приобретения валюты.

3. Возможность переноса курсовых рисков на контрагента

Безусловная уплата премии банку, с которым заключаются сделки

Подготовлено по материалам ФСС «Система Финансовый директор»

Как провести анализ валютного риска — Видео