Спецификации фьючерсов на фортс

Эта тема может показаться чертовски скучной, но она чертовски важная.

В связи с этим, я не пожалел 4 часа времени, чтобы доступно описать для вас наглядно все эти моменты, потому что заметил, что многие трейдеры даже не знают с каким плечом они торгуют, как их просчитывать и какие риски в их сделках.

Чтобы развеять туман над этой темой и ответить на вопросы, которые мне поступают, ниже я решил описать основные моменты касательно плеч для рынка акций, фьючерсов и валют Forex.

Не перепрыгивайте на интересующий вас рынок. Прочитайте все три шаг за шагом. Уверен, вы не пожалеете своего времени.

Плечо (финансовый рычаг или левередж) позволяет трейдеру открывать позиции, размер которых значительно превышает размер собственных средств на счёте трейдера. С помощью плеча трейдер может увеличить свою прибыль от сделок, но также и свои риски.

Плечи на акциях

На акциях плечо образуется за счёт маржинального кредитования, которое осуществляет для вас брокер.

Он может предоставить вам плечо в размере 1:2 (т.е. дать вам в заём ещё столько же денег сколько лежит ваших собственных средств на брокерском счёте), если вы переносите позицию через ночь. И в этом случае за пользование плечом на акциях вам придётся заплатить брокеру определённую % ставку (у каждого брокера она своя. В России на акциях ММВБ она существенно выше, чем в Америке на акциях NYSE).

Однако плечо будет предоставлено вам бесплатно, если вы не станете переносить позицию через ночь до следующего торгового дня, а ликвидируете её в тот же день, когда вы её открыли. В этом случае платить за пользование плечом ничего не придётся. Такая сделка будет считаться дейтрейдом (то есть внутридневной сделкой, открытие и закрытие которой происходит в один и тот же торговый день).

Если вы дейтрейдер, то например, в Америке на акциях NYSE и Nasdaq, брокер может предоставить вам плечо внутри дня (без переноса позиции через ночь) в размере до 1:4.

Стоит знать, что для того чтобы заниматься дейтрейдингом на акциях NYSE и Nasdaq размер вашего брокерского счёта по американскому закону должен быть не менее 25 000 долларов.

Если размер вашего счёта ниже этой суммы, и вы сделали более 3 полных (купили-продали) внутридневных сделок в течение 5 торговых сессий, то вас сначала могут просто предупредить об этом нарушении, так как данная торговая деятельность попадает под определение дейтрейдинга и требует минимум 25 000 долларов на счёте. Если такое нарушение повторится ещё раз, то ваш счёт заморозят на 90 дней и вплоть до его полного закрытия, если такое нарушение повторится в 3-ий раз.

Проверять не нужно, так как вероятнее заморозят с 1-го раза, а со 2-го закроют. Так что, 3-го может и не быть.

Многие трейдеры законно обходят правило $25 000, если у них нет такой суммы.

Для этого они открывают счёт в проп фирме. Упрощённо говоря, это фирма, которая не привлекает деньги инвесторов в своё управление, а имеет собственный большой капитал и торгует исключительно на него внутри дня, т.е. занимается дейтрейдингом.

Или другой вариант открывают субсчёт у брокера в России, предоставляющего доступ к бирже NYSE и Nasdaq. Обычно для открытия такого счёта достаточно 1000-2000 долларов. Правда имейте в виду, что вам придётся платить за торговую платформу 60-100 долларов в месяц. Спрашивайте сразу об этом у брокера.

В обоих случаях, для внутридневной торговли вам предоставят плечо до 1:20 внутри дня.

Таким образом, если ваши собственные средства на счёте составляют 2000 долларов, то вам будет позволено использовать до 2000*20=40000 долларов в течение торгового дня. Это так называемый Buying Power (покупательная способность).

Как вы увидите далее, в отличие от фьючерсов и валют на форексе, на акциях нет встроенного плеча. Чтобы купить акцию нужно уплатить всю 100% стоимость акции, а не лишь какую-то её часть.

Если акция стоит 30 долларов, то вам нужно заплатить все 30 долларов, чтобы купить её.

Эффект плеча на акциях осуществляется за счёт маржинального кредитования, иначе говоря, использования заёмных средств, которые может предоставить вам брокер.

На фьючерсах и валютах форекс нет никакого маржинального кредитования брокером, так как плечо уже встроено в эти инструменты. Оно не имеет срока ограничения на пользование и не требует никакой уплаты %.

Плечи на фьючерсах

Итак, на фьючерсах в отличие от акций плечо является уже встроенным.

Если фьючерс на доллар-рубль стоит 31 000 руб, то вам не нужно уплачивать все 31 000 руб, чтобы купить 1 фьючерсный контркт.

Вам достаточно внести маржу (гарантийное обеспечение или ГО, которое после закрытия позиции будет вам возвращено на счёт), которое установлено биржей РТС в размере около 4-5% для фьючерса на доллар-рубль, чтобы открыть позицию равную 1 контракту.

А именно вам нужно будет внести гарантийное обеспечение в размере 31000*0,04=1240 руб. чтобы управлять позицией в 31 000 руб. Тем самым встроенное плечо на фьючерсе доллар-рубль составляет обычно 1:20-1:25.

Для каждого фьючерсного контракта биржа устанавливает свой % маржи и стоимость шага цены. Для разных фьючерсных контрактов они будут разные.

Например, для фьючерса на индекс РТС маржа (ГО) составляет около 10% от его стоимости.

Так, значение фьючерса на индекс РТС 150 000 пунктов. С 17 сентября 2012 года минимлаьный шаг цены равен 10 пунктов, вместо прежних 5 пунктов. Стоимость шага цены составляет на время написания этой статьи 6,23 рублей.

Значит, 10 пунктов = 6,23 рублей.

Получается, что денежная стоимость 1 фьючерсного контракта на индекс РТС составляет 150 000/10*6,23=93 450 руб

Гарантийное обеспечение исходя из спецификации контракта 10 184 руб за 1 контракт.

Таким образом, гарантийное обеспечение 10,9% или 9-ое плечо (100/10,9). То есть плечо 1:9.

Может показаться, что фьючерс на доллар-рубль опаснее чем фьючерс на индекс РТС из-за более высокого размера плеча (1:20 против 1:9). Но это не так. Для фондового индекса вполне нормально показать ценовое изменение в течение дня в размере 1-2%. При особенных ситуациях 3-6% или более за день. Для валют же это очень редкое явление двигаться на такие величины за один день. Поэтому %-ный размер маржи для валютных фьючерсов ниже (соответственно, выше плечо), чем для фьючерсов на фондовые индексы.

Размер ГО может постоянно меняться биржей, его нужно отслеживать на сайте РТС (www.moex.ru) в разделе Срочный рынок в спецификации соответствующего фьючерсного контракта. В отдельных случаях ГО может быть поднято на 25-50% или 100%, например, перед праздниками. Или ещё больше во время очень высокой волатильности на рынке, например, во время большого обвала.

Для того, чтобы поддерживать повышенный размер ГО на вашем счёте должны быть свободные денежные средства, в противном случае, если их будет не хватать, то вашу позицию принудительно закроют.

Важно понимать, что встроенное плечо, например, 1:25 на фьючерсе доллар-рубль не означает что это плечо 1:25 на весь ваш полный капитал, который составляет, скажем, 100 000 руб.

Это лишь плечо, встроенное в 1 контракт.

Количество контрактов, которым вы будете торговать вы выбираете сами, поэтому торговать фьючерсами можно даже без плеча относительно вашего общего капитала. Другими словами, с нулевым плечом.

Ваш капитал 100 000 руб.

Вы купили 2 фьючерсных контракта доллар-рубль, внеся ГО в размере 1250*2=2500 руб.

По факту вы открыли позицию размером 2500 руб *25 плечо=62 500 руб.

Но ваш счёт 100 000 руб. Вы открыли позицию стоимость которой 62 500 руб. Никакого плеча на ваш общий капитал нет, вы можете полностью обеспечить откртую позицию своими собственными деньгами.

С другой стороны, если бы вы купили не 2 контракта, а 8 контрактов, то это была бы позиция размером 1250 ГО *8 контр*25 плечо= 250 000 руб

В таком случае, 250 000/100 000 =2,5

Таким образом, плечо на весь ваш капитал составило 1:2,5

Вы сами регилируете размер плеча на ваш общий капитал, выбирая количество контрактов, которым вы намерены торговать.

Плечи на Forex

На форексе есть 3 вида лотов: микро, мини, макро (стандартный лот).

1 стандартный лот = 100 000 единиц базовой валюты (это 10 мини лотов или 100 микро лотов). Соответственно, при таком размере лота стоимость 1 пипса на EURUSD будет равна 10 долларов.

1 мини лот = 10 000 единиц базовой валюты (0,1 стандартный лот или 10 микро лотов). При таком размере лота стоимость 1 пипса на EURUSD будет равна 1 доллару.

1 микро лот = 1 000 единиц базовой валюты. При таком размере лота стоимость 1 пипса на EURUSD будет равна 0,1 доллару или 10 центам.

В торговой платформе или по вашей просьбе брокер обычно может установить для вас тот размер минимального лота, которым вы хотите торговать.

Несмотря на то, что некоторые брокеры, предлагают плечо 1:100, 1:200 или 1:500, общепринятой нормальной маржой на валютах является 2% от размера торгуемого лота. Это образует плечо 1:50.

Если вы решили торговать мини лотами, то для того, чтобы купить 1 мини лот EUR/USD, текущая котировка которого 1,29416, вам нужно будет внести маржу в размере 10 000 * 0,02 * 1,29416 = 258,83 долларов.

Соответственно, если вы хотите купить 5 мини лотов (50 000 единиц базовой валюты) EUR/USD, то вам нужно внести маржу 50 000 * 0,02 * 1,29416 =1294,16 долларов.

На кросс-курсах, типа EUR/JPY или AUD/JPY, где вторичной валютой выступает не USD, а JPY (японская иена), вам нужно будет конвертировать JPY в USD. Не беспокойтесь, это делается автоматически торговой платформой. В этом случае, стоимость 1 пипса будет выше, чем на EURUSD (точная величина зависит от текущего курса USDJPY). А именно для каждого типа лота по EURJPY и AUDJPY стоимость 1 пипса на сегодня составляет: 12,8 доллара, 1,28 доллара, 0,128 доллара.

Стоимость 1 пипса (pip value) обычно указана в вашей торговой платформе. Посмотрите моё 2 мин видео как узнать стоимость пипса.

Например, ваш капитал 2000 долларов.

Вы купили 2 мини лота EUR/USD, внеся маржу 517,66 долларов. Внеся такую маржу, размер вашей позиции будет равен 1,29416*20 000=25883 доллара, что в 50 раз выше вносимой маржи, т.е. плечо 1:50.

Однако размер плеча на весь размер вашего счёта (2000 долларов) составит 25883 / 2000 = 12,94, то есть плечо 1:13.

Вы дейтрейдер и торгуете на 5 мин графике, на основе графика вы видите, что необходимо поставить стоп-лосс в размере 12 пипсов.

Если сделка окажется убыточной, то ваша потеря составит 12 пипсов*2 (количество мини лотов) *1 доллар (стоимость пипса 1 мини лота) = 24 долларов.

Иначе говоря, это потеря 24/2000*100=1,2% вашего капитала.

А теперь давайте посмотрим акции.

Капитал 2000 долларов.

Цена акции выдуманной компании VXY 30 долларов.

Стоп-лосс в сделке 12 центов (0,12 доллара).

Пусть вы купили акций на ту же сумму, что EUR/USD в примере выше, а именно на 517,66 долларов.

Это 517 / 30 = 17 акций

Какова ваша потеря?

17 * 0,12 = 2,04 доллара

На какую сумму нужно купить акции компании VXY, чтобы потеря составила 24 доллара как на форексе?

24 / 0,12 = 200 акций

200 * 30 = 6000 долларов

Как вы помните ваш собственный капитал 2000 долларов. Чтобы купить акций на сумму 6000 долларов нужно использовать плечо внутри дня в размере 6000/2000=3. Плечо на общий капитал ($2000) составляет 1:3.

Получается, что при одинаковом стоп-лоссе и на форексе и на акциях, в первом случае вы использовали плечо 1:13, а во втором случае 1:3.

Теперь вы понимаете, что стоп-лосс и денежная потеря была одна и та же, а плечи разные.

Ценовые изменения валют на форекс намного ниже, чем на акциях, поэтому на форексе требуется большее плечо, чтобы денежная потеря была та же, что и на акциях.

Так, 12 пипсов на EUR USD это движение цены в

(1,29416-0,00120)/1,29416*100-100= -0,09%

А 12 центов на акции ценой в 30 долларов это движение цены в

(30-0,12)/30*100-100= -0,40%

Теперь вы понимаете, почему на форекс предоставляется более высокое плечо.

И, в коненчом итоге, дело не в плечах, а в управлении рисками.

Поэтому если вы хотите избежать ошибок и сразу торговать с правильным риск-менеджментом, в этом вам может помочь моё детальное руководство Риск менеджмент.

Из него вы узнаете:

как и какой величиной ограничивать потери
когда останавливать торговлю после прибыльных и убыточных сделок
сколько позволено потерять в течение дня/недели/месяца
как правильно восстанавливать капитал после убыточных сделок
когда и на сколько увеличивать размер открываемых позиций в дейтрейдинге/свинг-трейдинге/долгосрочном трейдинге и т.д.

Дмитрий Бойцов

Спецификации фьючерсов на фортс — Видео